光绪二十年（1894），清政府为筹措甲午战争军费，接受户部建议，向官绅商民借款，并拟定《息借章程》，规定月息七厘，六个月为一期，两年半还本付息。颁发印票，面额一百两为一张。应募人集款万两以上者，予以“虚衔封典，以示鼓励”。此为清政府最早发行的内债。初在北京办理，由户部向京城银号、票号借银一百万两，后推广至各省会、关埠。由于各地推行办法不同，流弊百出，遂于光绪二十一年（1895）四月停办。共认借款一千一百余万两。